ANALISE TÉCNICA VERSUS HIPÓTESE DOS MERCADOS EFICIENTES: UM ESTUDO UTILIZANDO O INDICADOR MACD

Authors

  • Luis Gustavo Pinto de Carvalho Banco Itau Holding Financeira
  • Newton C. A. da Costa Jr. Universidade Federal de Santa Catarina - UFSC
  • Marco Antônio de O. V. Goulart Universidade Federal de Santa Catarina - UFSC

DOI:

https://doi.org/10.14210/alcance.v15n3.p398-416

Abstract

Este trabalho testa a estratégia de investimento, pertencente à análise técnica, denominada Moving Average Convergence/Divergence – MACD, em 28 ações da Bolsa de Valores de São Paulo no período de julho de 1994 a julho de 2003. Verificou-se, após serem levados em conta os custos de transação, que, apesar da obtenção de 10 retornos superiores à estratégia passiva, nenhum deles foi estatisticamente significante. Observou-se, contudo, uma correlação negativa entre a liquidez da ação em bolsa e o valor da estatística t de Student para a diferença entre os retornos obtidos via MACD e a estratégia passiva correspondente. Isto dá suporte à idéia de que quanto mais (menos) eficiente é o mercado de ações, menos (mais) eficiente é a estratégia MACD. Palavras-chave: Análise técnica. MACD. Mercados eficientes.

Author Biography

Luis Gustavo Pinto de Carvalho, Banco Itau Holding Financeira

Secretária

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Published

2009-03-10

Issue

Vol. 15 No. 3(Set-Dez) (2008)

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